Warner Bros. Discovery (WBD) har igjen slått tilbake et aggressivt oppkjøpsforsøk fra Paramount, til tross for at konkurrenten denne gangen har justert flere av vilkårene i et forsøk på å blidgjøre WBD-styret, skriver CNN.
I et brev til aksjonærene beskriver WBD-styret Paramounts reviderte bud som både «utilstrekkelig» og «for risikofylt». Styret sammenligner budet med et såkalt «leverage buyout» – et oppkjøp finansiert hovedsakelig gjennom gjeld. Ifølge WBD planlegger Paramount å ta opp mer enn 50 milliarder dollar i lån for å finansiere transaksjonen.
«Strukturen utgjør en vesentlig større risiko for Warner Bros. Discovery og selskapets aksjonærer,» skriver styret, og peker på faren for at hele planen kan kollapse.
Paramount, ledet av David Ellison, har forsøkt å dempe bekymringene ved å vise til støtte fra faren Larry Ellison, milliardæren bak Oracle, som personlig skal garantere finansieringen av det 78 milliarder dollar store oppkjøpet. Paramounts tilbud på 30 dollar per aksje ble offentliggjort etter at WBD allerede hadde akseptert Netflix sitt bud på 27,75 dollar per aksje, hvorav mesteparten er kontant.
Netflix fortsatt «foretrukken frier»
WBD, med David Zaslav som toppsjef, valgte tidligere Netflix som sin foretrukne samarbeidspartner etter en lengre auksjonsprosess. Netflix-avtalen gjelder primært film- og TV-divisjonene — inkludert Warner Bros. og HBO — og anses av styret som økonomisk tryggere og mer realistisk finansiert.
Paramounts tilbud inkluderer også en verdsettelse av WBDs kabelvirksomhet, blant annet CNN, som ifølge planen skal skilles ut i et nytt, børsnotert selskap kalt Discovery Global senere i år. Her mener WBD at Paramount grovt undervurderer verdiene, etter å ha satt prisen til bare 1 dollar per aksje.
Hva skjer nå?
Etter nok en avvisning står Paramount overfor tre valg: trekke seg ut, øke budet, eller forsøke å tvinge gjennom et aksjonærvedtak som går imot WBD-styrets anbefaling.
Dersom konflikten eskalerer, kan dette bli en av de mest dramatiske maktkampene i moderne mediehistorie – med konsekvenser for alt fra Hollywood-studioene til de globale strømmetjenestene.
